智通财经APP获悉,瑞银周一表示,2023年下半年,美国媒体和娱乐行业将继续面临挑战,原因是电视行业面临“持续压力”,直接面向消费者(DTC)用户增长极小,以及体育版权价格上涨的影响。
根据最近的季度财报,行业领导者奈飞(NFLX.US)和迪士尼(DIS.US)的订户数量形成了鲜明对比,前者的订户数量连续增加,后者则连续第三个季度下降。
瑞银分析师John Hodulik表示:“第二季度美国DTC用户增长大幅放缓,制片公司的应对措施是减少内容预算、减值支出、宣布涨价,并更加关注盈利能力。”
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Hodulik补充说:“最大的问题是,在这种背景下,这些平台的订户是否还能增长,因为仅靠涨价和削减成本无法维持EBITDA的增长,平台有可能成为无利可图的业务。”
奈飞高管在季度财报电话会议上表示,付费分享是今年营收增长的关键,同时还描绘了该公司将按计划进行转型的图景。迪士尼表示,将提高其流媒体服务的价格。
“美国用户的增长实际上已经停滞不前,国际市场也没有被证明是媒体公司在推出DTC服务时所设想的肥沃猎场。我们估计美国用户在第二季度增加不到200万,这是自2017年我们开始追踪这一指标以来的最低水平,”Hodulik表示。
美国流媒体新增订户放缓
根据尼尔森的数据,在传统电视淡季的7月份,电视使用量仅略有上升。然而,流媒体的使用份额攀升至历史新高,即使直播电视份额继续下滑。
弱联盟趋势
瑞银表示,联盟营收明显下降,“掐线”(取消有线电视服务)稳定在高个位数范围内。康卡斯特(CMCSA.US)和特许通讯(CHTR.US)推出的新型精简/流媒体捆绑服务可能会加速这种趋势。
体育联盟营收尤其可以成为媒体和娱乐公司的关键增长动力,因为许多公司都在进军流媒体服务。辛克莱广播集团(SBGI.US)已经宣布推出这样的服务,而据报道,亚马逊(AMZN.US)正计划推出一款观看体育比赛的独立应用程序。
此外,据报道,亚马逊也在与迪士尼就合作提供传统体育转播机构ESPN的流媒体服务进行初步谈判。
Hodulik表示:“更大的问题是,传统捆绑包之外的体育直播越来越多。华纳兄弟探索公司(WBD.US)宣布,Max将在10月份推出体育服务套餐,而体育已经是派拉蒙环球(PARA.US)Paramount+和康卡斯特旗下Peacock的关键业务。大部分情况下,福克斯(FOX.US)和ESPN在捆绑包之外不提供体育直播,但这种情况似乎将在2025年发生变化,并可能将掐线提升到一个新的水平。”
广告依然疲软
"第二季电视广告趋势疲弱,尽管整体经济相对稳定,因为收视率疲弱加上市场依然分散,使结果与前六个月大致相同,"瑞银称。
广告行业总体上在第二季度略有改善,尤其是数字广告。在最近的财报中,facebook的母公司Meta Platforms(META.US)和谷歌的母公司Alphabet(GOOGL.US)都公布了广告营收的强劲增长。然而,电视广告仍然低迷。
美国电视广告业务持续下滑
Hodulik表示:“迪士尼在美国广告市场的潜在趋势最好,为-8%;福克斯在电视和有线电视领域也以-9%的成绩领先同行,尽管由于Tucker Carlson 离职,福克斯新闻频道的收视率有所下降。”
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